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非對稱生存--非對稱財富。
（以下上市，如不做特別說明，均指股票上市，可以交易流通）
“引用所謂在新西蘭滑雪的基金經(jīng)理的那句話來刺激”
"如果不是簽證延誤的原因,我應該在新西蘭滑雪, 一位中國大陸的私募基金經(jīng)理(在維基里中國私募基金并定義為中國的hedge fund)悠然的在火熱深圳的一棟高樓里的明亮玻璃辦公室里說"
這在一個人均年可支配收入不足2500美元，中位數(shù)人年可支配收入不足2000美元的國家里，普通勞動者月均工作時間創(chuàng)世界新高，很多三角洲的企業(yè)晝夜通明帶著100分貝的噪音24小時三班倒，無數(shù)打工男打工女的生命之花只能在年輕時綻放并將在可預見的十-二十年內(nèi)凋謝的國度里，顯得非常的刺耳。
“幸福的基金經(jīng)理之所以幸福是所謂趕上了大時代嗎？”
又是一位用集裝箱的襪子換來奢華購物袋的中國財富弄潮兒。
說說不公平的道理。
流量和存量
英國最聰明的人的解答。好比一個浮在水面上的人。
水漲船高的道理
當然，在上漲的時候大家都漲，在下跌的時候大家都跌
為什么有人只要敲幾個鍵盤就可以年收入億萬計，有人正日擰螺絲、插接線板卻所得僅僅分文？為什么看著國外風光的金融企業(yè)在歌舞升平中歲入億萬，為什么我美利堅的其它行業(yè)苦苦掙扎，我中國東北的國企即使盡心盡職盈利每人也僅僅獲得千百獎金？
答案：非對稱生存。
用英國最聰明的人的話來說，一個不知名的服務生敲了鍵盤，偶然成交了一筆交易，而且這個時點上只有這一筆交易，假設為100股，這個交易以高于原價（50元）10%的價格（55元）成交。世界上存在著總存量為10億股的股票。請問，他是否創(chuàng)造了財富？創(chuàng)造了多少？
按照現(xiàn)有游戲法則，全世界的該股票都因為這個服務生的偶然行為而升值，因此，該服務生并非僅僅創(chuàng)造了5x100=500元的財富，真正的計價是：世界因此增加了50億元財富（準貨幣）。
看到了沒有，這個世界上被描寫為最創(chuàng)造財富的那群人，其實連自己手指頭都不用動，看著價格上漲自己就造出財富了。
金融巨艦的最牛逼的財富創(chuàng)造核彈在哪里？
不是靠利息，否則匯豐銀行不會被華爾街當作二等公民來對待
也不是靠幫助企業(yè)發(fā)行上市的傳統(tǒng)投資銀行業(yè)務，雖然這個已經(jīng)是暴利（見下文）
真正的財富創(chuàng)造核彈（前提條件是股市大勢向上，這在過去十年里占了七年）是：
投行自營交易部門和各類基金（尤其是操作猛烈的基金，但一樣也包括那些主張所謂長期持有的共同基金、退休基金等等）。
我留意到這樣一個事實：
盡管基金經(jīng)理和交易員的知識十分貧乏，在西方甚至很多人素質(zhì)不高，十分粗俗，但絲毫不影響有無數(shù)多媒體人員、傳記寫手去竭力美化這個群體，把他們最細微而最平凡的心理活動描繪的驚心動魄，仿佛決定著千軍萬馬，歷史前程，這些“曠世奇才”們，引得無數(shù)清華北大學子竟折腰。而或要裝模作樣，引入號稱運算速度最快的電腦，用所謂的夸客（就是數(shù)量優(yōu)化）交易去挖掘所謂的規(guī)律，然后得到平平的“業(yè)績”，當然，這些都不妨礙吹牛和神化。
正是這個原因，華為在華夏面前遜色，中興在中金面前低頭。
（以下是作為研究中國金融資產(chǎn)階級的內(nèi)容）
附帶著享福的是一些證券研究人員。在這點上，中國的證券研究人員，雖然在吹牛上迅速的向西方同行看齊，但還是要承認，比他們的境外同行還是要負責任一些的。
證券研究人員，拿的研究對象的信息比業(yè)內(nèi)人士要晚，業(yè)務知識比業(yè)內(nèi)人士要差，但卻獲得了非對稱、超比例的影響力和尊重度，不信，你看看任何中國的經(jīng)濟、科技新聞，無論是科技進步還是政策發(fā)布，有哪篇沒有附帶上幾位券商人士的點評的？很遺憾，新財富的某位王牌科技行業(yè)研究人員，連無線通訊的載扇概念都說不清楚。
我們以中國移動2009年夏天以后為例子。此前業(yè)內(nèi)的共識是，中國移動拿了張TD的無線牌照，技術(shù)相對落后，資本開支巨大導致折舊支出較大，使得香港諸多歐美投行分部紛紛調(diào)低股價，而且是十分無恥的巨幅調(diào)低，從150港元目標價腰斬到75 港元的比比皆是。然而時隔一年，又以同樣的理由，TD……資本支出奠定基礎(chǔ)……紛紛上調(diào)評級。而其實同期中國移動真正對于企業(yè)經(jīng)營起到里程碑作用的舉措：啟動移動軟件商店平臺，卻無人應答�？梢娤愀圻@些精英們的研究水平如何了。
國企在國際市場老是出問題，關(guān)鍵就在這里。之所以也怪不了人家，是因為根本不在你操控手里。這和普通的不努力經(jīng)營企業(yè)的流量概念是兩回事情。
那么我說我不參與，可不可以？
不可以，大概有兩個原因：
原因之一是生產(chǎn)資料上的交易所化，不可避免的形成了暴露面，大部分國有企業(yè)的巨虧就虧在這里，他們本身并不想?yún)⑴c金融賭博，但是因為環(huán)節(jié)被金融化了，沒辦法。
原因之二是股權(quán)路線，這就是股權(quán)轉(zhuǎn)讓客觀上要求便利性、靈活性。換句話說，資本市場-股市和債券市場的誕生往往是資本主義的必然。自發(fā)的會形成股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但這馬上提供了異化嬗變的機會，也為中信這種不從事生產(chǎn)但卻大發(fā)其財?shù)臇|西的誕生開創(chuàng)了條件。
另外，財富虛擬符號大肆創(chuàng)造的大門被打開。最后形成的是虛擬財富總量大大高于流通中的金融符號數(shù)量（主要是貨幣）。
我們來比較兩個情況，一個是沒有上市的企業(yè)，一個是上市了的企業(yè)，后者的股票在市面上流通。差別在哪里？差別就在于股票的流通性和股票同時作為準貨幣（財富符號）來對待的雙重身份，使得發(fā)行股票這個行為本身變成了虛擬符號大創(chuàng)造的大業(yè)。
中國的首富榜，因為長期是把股票財富作價估價，所以從一定程度上可能會夸大財富巨大的程度（就創(chuàng)業(yè)者來說一般他很少會拋光自己的股票——這也是不可能的）
我的家鄉(xiāng)是一個非常典型的例子，因為紫金礦業(yè)的上市，大量的此前融資的小股東隨著股市價格的突然出現(xiàn)和自身股份的突然流通而一夜暴富，我的家鄉(xiāng)染上了新世紀的“間接荷蘭病”——不是哈薩克斯坦那樣直接出口的石油，而是通過股市而被再次放大的虛擬財富——這種虛擬財富的荷蘭病恐怕將比石油類的荷蘭病更加嚴重，因為石油類的荷蘭病畢竟是靠作為石油銷售收入的流量流入積累的資金（貨幣）進行運轉(zhuǎn)，而股票類的荷蘭病，因為其一夜之間獲得的是整個虛擬符號財富，這個符號財富往往至少等值于該企業(yè)利潤流量的幾十倍（乘以所謂PE值），是所謂的“未來整個現(xiàn)金流的貼現(xiàn)”（這就是所謂“未來的錢今天花”，這是金融學家忽悠大眾的似是而非的說法，其實就是人為外造出來一個“公認”的巨大虛擬符號價值）。如果拿礦業(yè)荷蘭病來說，那么礦業(yè)收入帶來的巨額收入僅僅是流量賺得的錢，而股票體現(xiàn)的財富，則可能是整個礦業(yè)蘊藏的總含量所等價的貨幣值（NAV 凈礦藏量的現(xiàn)價計算的算法）
而且股票荷蘭病的分配不均比簡單的石油荷蘭病更加嚴重。石油荷蘭病，除了像赤道幾內(nèi)亞這種變態(tài)國家，石油盈利全部流入一個獨裁者之手之外，其它的情況一般來說全民都會多少分享到，如哈薩克斯坦、中東產(chǎn)油國，但股票荷蘭病，其財富將只集中到擁有股權(quán)的那部分人手里，如老板、原始股小股東等等。
這就是迪拜比阿布扎比的富豪奢華密集程度更加驚人的原因：阿布扎比僅僅是石油的流量，而迪拜是有意成為全中東的資本市場的核心。阿布扎比搞的是流量游戲，而迪拜玩的是存量虛擬。
這也回答了易方達基金的葉總裁在07年股票之巔時的問題：為什么我制造業(yè)辛辛苦苦做一年，凈利潤僅僅1億，我老板（假設本企業(yè)為私企）的（貨幣）賬戶財富也僅僅多了一億，而我一上市，我原來不能當作財富計算的各類資產(chǎn)統(tǒng)統(tǒng)“變現(xiàn)”，按照市值的準貨幣財富高達30億（假設PE=30），由于以前沒有人把我的那些專用機器這樣算，等于我的財富平添了近30億。你說我是干一年劃算還是較勁心思把我的企業(yè)變成上市企業(yè)劃算？
甚至在他人上市，增發(fā)股份時抽頭的券商投行部門一樣享受了虛擬資本帶來的暴利。增發(fā)的主體本身獲得的資金，這筆資金按常理都要進入經(jīng)營領(lǐng)域，形成各種固定的資產(chǎn)。但創(chuàng)造的可流動股票卻在世界上流動，以等值或者更高值計價，而券商的投行部即使抽個1.5-3%的頭，也已經(jīng)是分享了巨大的財富創(chuàng)造機器帶來的佳肴（想一想這筆上千萬上億的羹是由幾個寫文書的家伙弄出來得就明白這是什么概念）
VC投資和PE投資的所謂上市退出機制其實一樣是利用了股票財富創(chuàng)造機制的一個變種，只不過收獲的是VC PE投資者，厚禮的機制一樣是通過存量財富符號的創(chuàng)造。后來美國流行的所謂不上市，只吃現(xiàn)金牛，保持企業(yè)私有而非上市的做法，其實是從存量財富變現(xiàn)回歸到流量貨幣分紅，這其實是一種回歸本原的做法，有點類似于過去19世紀英國純私人企業(yè)高分紅的做法。但這對于現(xiàn)今貪婪的資本家來說，恐怕普通的企業(yè)的分紅已經(jīng)無法滿足，所以一定要強調(diào)是現(xiàn)金牛，而這樣的企業(yè)低價的機會恐怕不多。
這就是溫州人的資本主義進化路線圖，從幾分幾角錢的小生意，迅速發(fā)展成為小商品的規(guī)模巨大的產(chǎn)業(yè)，再進入商品城的收租地主領(lǐng)域，再進入股市和房市的投機領(lǐng)域，一步一步與生產(chǎn)分離，一步一步走向虛擬化。當然，經(jīng)濟學家繼續(xù)贊美的是那個貪早摸黑的溫州人，哪管人家這個資本主義動物已經(jīng)從原生動物進化入宇宙飛船時代。不過，在整個進化的過程中，仍然有無數(shù)作為奠基石的無產(chǎn)階級——只不過可能他們不再是溫州人或溫州人的后代，而是千千萬萬的外來打工者。
資本主義進化后，虛擬資本的數(shù)量可以無限大，大的嚇人，但是，無論虛擬資本在何時何地，有多么巨大，他必須有一個在下面盤轉(zhuǎn)、流轉(zhuǎn)生產(chǎn)的“實體經(jīng)濟”作為基礎(chǔ)。這種基礎(chǔ)并不是說什么實體經(jīng)濟要生產(chǎn)出“價值”被剝削者吸入上層的虛擬資本世界去流轉(zhuǎn)，真正的過程是，上層的虛擬資本世界可以自我創(chuàng)造出財富符號，并用其中的一部分輕而易舉的作為貨幣與下層生產(chǎn)者相交換，而獲取下層生產(chǎn)者的物質(zhì)生產(chǎn)果實（無論是通過美味佳肴和豪華別墅這些生活資料形態(tài)（金融資產(chǎn)階級的奢華生活），還是通過收購你的生產(chǎn)設備、礦山等生產(chǎn)資料形態(tài)（LBO）），并給下層生產(chǎn)者（他們通常因為貧困而“有效需求不足”）造成你的生活必須依靠他們才能過活的一種無奈的印象。（因為下層生產(chǎn)者通常是專業(yè)性生產(chǎn)者，必須將其專業(yè)性產(chǎn)品銷售出才能獲得足夠的進行再生產(chǎn)和本行業(yè)成員發(fā)放貨幣購買生活物品）。所以，虛擬財富不僅僅需要底層的生產(chǎn)經(jīng)濟給他提供享樂材料和操作材料，同時還需要底層生產(chǎn)經(jīng)濟的存在給他提供各種自己存在的理由——很簡單，如果底層生產(chǎn)經(jīng)濟徹底消亡，如果大家都不干實業(yè)而開始玩弄金融符號，那么金融符號的意義頓時完全消失。這就形成了一種矛盾而頗具諷刺的現(xiàn)象：虛擬資本的存在必須以底層的存在為基礎(chǔ)，盡管它的數(shù)額可以大大的超過底層經(jīng)濟。但是，這個社會上的大多數(shù)人必須生存在底層經(jīng)濟中，來供養(yǎng)少量操控虛擬上層經(jīng)濟的人。
（為什么虛擬資本財富可以大的嚇人，主要是兩個原因：1 虛擬資本很大程度上是通過債務或發(fā)行股份進行繁殖——只要你把借債再存入而生成的貨幣記作貨幣，把股票記作準貨幣，那么這可以無限發(fā)行下去。這首先決定了貨幣符號的制造是完全無止境的（只要有足夠多的底層經(jīng)濟的“理由”來支撐它存在的意義），至于股票，由于其升值的理論是無止境的，所以其代表的貨幣量值也是無止境的，其他金融化的物品如房地產(chǎn)道理相同，）
那么你是否能夠抑制他呢？說xx叫好資本，xx是壞資本，我只要好資本，不要壞資本。
這也很難作到。因為難以辨別，錢的味道都是一樣的。你可以說壞資本（虛擬資本）都是符號，只是有一批貨幣在其中竄動。但是其實對于好資本來說，每個“實體經(jīng)濟”企業(yè)在每個時點上的大部分資產(chǎn)，也不是貨幣，而是形形色色的固定資產(chǎn)物、原料、存貨和債權(quán)——實體經(jīng)濟里一樣也是只有一撮貨幣在流動，只不過這個流動相對有序，而且?guī)砹松a(chǎn)和消費而不僅僅是數(shù)字游戲。
說到底，錢本身一樣也是虛幻的符號，因為它可以隨時被發(fā)行（當然這個過程其實比較間接、復雜，一般老百姓看不清楚）�，F(xiàn)代貨幣都是債務作為基礎(chǔ)的貨幣。
貨幣的同質(zhì)性——在股市里轉(zhuǎn)悠的錢和在生產(chǎn)循環(huán)中轉(zhuǎn)悠的錢都是錢，債務的同質(zhì)性——作投機生意的企業(yè)實體和作實事的企業(yè)實體同樣可以借錢，形成同為索取權(quán)的債權(quán)，增大了復雜性。這個世界不會因為你做了很多實事，在之前搞了很多實業(yè)生產(chǎn)就同情你，如日本，并不會你過去的勤勞而饒過你在美國亂收購炒賣藝術(shù)品的投機行為——只要你半路出家參與投機，那么你就必須為此承擔可能發(fā)生巨額代價的風險。相反，這個世界也不會因為你這個投機分子做了無數(shù)傷天害理的丑事而記住你，讓你不順，你如果有能力借到錢——得到那憑空“造出”的貨幣，就可以從事巨賭——甚至這個巨賭以其他企業(yè)成員的巨大傷害為代價，你仍然有獲得成功和巨利的機會，例如美國制造業(yè)毀滅器的KKR。
這就涉及了資本主義的根本屬性了。你的生產(chǎn)是為了什么？如果說是為了錢，為了財富，那么根據(jù)對財富是什么的追索，可以分為幾個梯度，很糟糕這些梯度都是說不清楚的。如果你認為凡是社會公認的財富就是目的，那么你就要承認中信這種寄生者是合理的，為社會創(chuàng)造財富而非分食財富。再如江平的外匯利用觀也要承認是對的�？墒墙降牡摹巴鈪R買樓觀”有什么用呢？你出口勞動產(chǎn)品積累下來的外匯儲備，拿去獲得紐約幾棟大廈的產(chǎn)權(quán)，對于該國的居民又有什么好處？你也許說過幾十年可以增殖到若干數(shù)額，可是幾十年后要么我已經(jīng)死去，而我的兒孫也未必能夠有任何有意義的享受（因為幾十年后的統(tǒng)治者同樣會重復我這一代的邏輯繼續(xù)把資產(chǎn)保持在紐約的大廈的形態(tài)）；假設你說那么我們就持有貨幣好了，那么這些美圓又有什么意義呢？像韓國那樣，日子過的苦哈哈的，要緊牙關(guān)“出口第一”，以強力鎮(zhèn)壓工人來維持所謂民族“發(fā)展”，其實沒有任何意義。
引用基金經(jīng)理門的生活描述
特別讓人氣憤。但這就形成了我們這個時代的價值判斷。不過永遠
掠食人類，掠食社會。
現(xiàn)實職場中經(jīng)常有一個各行業(yè)職業(yè)收入排行榜。
如果你把醫(yī)藥行業(yè)和采礦行業(yè)放在一起，我絕對不會有意見，這是社會各部門之間的排行榜，。
可是我看到時髦的排名，里面赫然寫著 對沖基金行業(yè)
謝謝！ 這不是社會部門的排行榜，這是社會各部門和社會掠食者之間的對比榜！
藍領(lǐng)和投資家之間的對立，在今天這個把生產(chǎn)分布到全球的時代表現(xiàn)的如此刺眼，以至于讓人側(cè)目。其實這種尖銳對立，幾百年前，甚至在工業(yè)革命以前就已經(jīng)開始。只不過最開始的投資家們關(guān)注的是皇室戰(zhàn)爭、財政借款，數(shù)量上也相對較小，人數(shù)也只有寥寥幾個，后來他們把投機的對象瞄準了探險、海外市場的美好傳說，然后進入工業(yè)革命，特別是北美的大開發(fā)以后，才啟動了大規(guī)模的讓英國人投資的（美國）股票和債券市場。這種尖銳對立，只能用兩種辦法來作為（階段性）故事的終結(jié)，一種是不斷的通過更好的擴張，更好的作為信心支撐的故事來不斷展期，延緩矛盾的總爆發(fā)，19世紀后半期的美國，歷經(jīng)金融風暴還能趴下去再站起來拍拍灰塵繼續(xù)走，北美廣袤無邊的資源、19世紀不斷發(fā)現(xiàn)的金礦（作為基礎(chǔ)貨幣的總支撐）是信心的支撐。另一種，就是社會的徹底重構(gòu)，財富因為跌價或沒收而消亡，這種重構(gòu)可以是溫和的，也可以是劇烈的，羅斯福新政和十月革命就是不同的例子。今天又到了這個轉(zhuǎn)折點，中國并不存在廣袤的資源來滿足展期，那么必然將走向改革，奧巴馬則想學羅斯福，但底氣不足。無論具體表現(xiàn)如何，一句話：good old days never come back.

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